Gli argomenti a favore di un ribasso della quotazione delle azioni
Abbiamo appena visto che il gruppo Terna – Rete Elettrica Nazionale dispone di numerosi punti di forza che dovrebbero permettere un’evoluzione al rialzo delle sue azioni in Borsa negli anni a venire. Tuttavia, sebbene questi vantaggi siano effettivamente interessanti, non bisogna comunque trascurare gli elementi che possono influenzare negativamente questo titolo. Quindi, nel quadro dell’analisi di questo attivo, è necessario anche tener conto dei punti deboli di queste azioni prendendo in considerazione i principali argomenti che potrebbero avere un’incidenza sul valore di questo titolo innescando una tendenza ribassista o un rallentamento della tendenza rialzista. Ecco gli elementi più sfavorevoli che si possono osservare attualmente su Terna.
Prima di tutto, sebbene il gruppo sia riuscito a posizionarsi come unico attore del suo settore di attività in Italia e come leader in Europa, va notato che le sue capacità di sviluppo e di espansione internazionali rimangono relativamente limitate. Infatti, le attività di Terna si mantengono ad oggi molto concentrate sul settore europeo e le sue quote di mercato a livello internazionale sono poco interessanti. Ciò è ovviamente un rischio per il gruppo che si trova così fortemente esposto ai rischi geo economici e ad un’eventuale crisi settoriale europea. Inoltre, la maggior parte delle attività svolte da Terna si sviluppa sul territorio italiano e non nel resto dell’Europa, il che aumenta ulteriormente i rischi.
Un altro inconveniente di rilievo per il gruppo Terna – Rete Elettrica Nazionale riguarda il fatto che il gruppo non dispone di unità di produzione di energia di sua proprietà esclusiva e non è quindi veramente presente in tutta la catena di valore. Ciò costituisce un reale svantaggio per Terna rispetto alla concorrenza che è spesso alla testa di tali unità e comporta inoltre una forte dipendenza dalle imprese produttrici di elettricità, in quanto Terna, in definitiva, agisce unicamente come fornitore di servizi e intermediario per la consegna dell’elettricità salvo contare su delle joint-venture per possedere delle quote di alcune unità di produzione.
Come si può constatare, il gruppo Terna presenta attualmente solo due difetti importanti. Tuttavia, questi inconvenienti devono essere presi seriamente in considerazione perché possono avere un’influenza non irrilevante sulla quotazione delle sue azioni in Borsa motivo per cui bisogna tenere più in conto il loro peso che non il loro numero.